สองสัปดาห์ก่อนที่ธนาคารกลางแห่งออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเป็นประวัติการณ์ Philip Lowe หัวหน้าธนาคารได้สรุปสถานการณ์ต่อสมาคมเศรษฐกิจแห่งออสเตรเลีย แท้จริงแล้วเป็นปัญหาระดับโลก และไม่มีใครเข้าใจหรือรู้วิธีแก้ไขอย่างแท้จริง มันเกือบจะตรงกันข้ามกับวิกฤตที่เผชิญกับเศรษฐกิจอุตสาหกรรมในทศวรรษที่ 1970 สี่ทศวรรษที่แล้ว เศรษฐกิจถูกโจมตีด้วยโรคร้าย 2 ประการ ประการแรก ภาวะชะงักงัน อัตราการว่างงานสูงขึ้นเรื่อยๆ
เงินเฟ้ออื่น ๆ ที่อาละวาดด้วยราคาและค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ภาวะซบเซาและเงินเฟ้อไม่ได้หมายถึงให้เกิดขึ้นพร้อมกัน การทำเช่นนั้นท้าทายแก่นแท้ของลัทธิเศรษฐกิจหลังยุคเคนส์ นักเศรษฐศาสตร์ถึงกับตั้งศัพท์ใหม่ว่า stagflation ไม่มีใครตั้งชื่อให้มัน และ Lowe บอกว่ามันดีกว่า stagflation แต่ก็ยังน่าเป็นห่วง ประการหนึ่ง ถ้าค่าจ้างไม่เพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนของสินทรัพย์ เช่น ที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เราก็จบลงด้วยความเหลื่อมล้ำมากขึ้น
“การทำความเข้าใจว่าเหตุใดสิ่งนี้จึงเกิดขึ้นเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเรา” โลว์กล่าว
ค่อนข้างมาก ประสบการณ์แสดงให้เห็นถึงอันตรายของการพยายามแก้ไขบางสิ่งโดยไม่รู้ว่าทำไมมันถึงพัง มันสามารถนำไปสู่ผลลัพธ์ของ Kafkaesque
แรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังเหตุผลทางเศรษฐศาสตร์มหภาคคือกฎของอุปสงค์และอุปทาน ในระยะสั้น หากอุปทานของบางสิ่งเพิ่มขึ้น แต่อุปสงค์ไม่เพิ่มขึ้น ผู้ที่พยายามขายสิ่งนั้นจะได้ส่วนลด และราคาของมันจะลดลง ในทางกลับกัน หากอุปสงค์เพิ่มขึ้นแต่อุปทานไม่เพิ่มขึ้น ผู้ซื้อที่ตะกละตะกลามจะเสนอราคาที่สูงกว่ากันเพื่อให้ได้สินค้านั้นมา และราคาของสินค้าก็จะสูงขึ้น (ตามภาพประกอบด้านขวา)
เมื่อพิจารณาจากกฎพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์นี้ การรวมกันระหว่างการว่างงานต่ำและไม่มีการเติบโตของค่าจ้างทำให้นักเศรษฐศาสตร์สับสน
การว่างงานต่ำหมายถึงแรงงานเป็นที่ต้องการสูงและแรงงานส่วนเกิน (คนหางาน) หายาก นั่นหมายความว่านายจ้างจำเป็นต้องเสนอเงินมากขึ้นเพื่อดึงดูดพนักงาน ดังนั้นเราคาดว่าการว่างงานที่ต่ำจะมาพร้อมกับการเพิ่มขึ้นของราคาแรงงาน (ค่าจ้าง)
ความสัมพันธ์นี้ได้รับการกล่าวถึงเป็นครั้งแรกโดยนักเศรษฐศาสตร์
ชาวนิวซีแลนด์ AW (Bill) Phillips ในบทความที่ตีพิมพ์ในปี 1958 ด้านล่างนี้คือแผนภาพกระจายดั้งเดิมของเขาที่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างการว่างงานและอัตราการเปลี่ยนแปลงของอัตราค่าจ้างในสหราชอาณาจักรตั้งแต่ปี 1861 ถึง 1913
ความสัมพันธ์นี้ซึ่งปัจจุบันเรียกว่าเส้นโค้งฟิลลิปส์ เป็นพื้นฐานสำหรับนโยบายการเงิน – การใช้อัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมปริมาณเงิน
เมื่อการว่างงานสูง ธนาคารกลางเช่นธนาคารกลางออสเตรเลียจะลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อให้กู้ยืมได้ง่ายขึ้น ส่งผลให้มีการใช้จ่ายมากขึ้นในสิ่งต่างๆ เช่น การสร้างบ้านหรือการเริ่มต้นธุรกิจ การลงทุนดังกล่าวเพิ่มความต้องการแรงงาน
ในทางกลับกัน เมื่อการว่างงานต่ำมากและค่าจ้างเริ่มเกินการควบคุม ธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อทำให้การกู้ยืมยากขึ้น สิ่งนี้ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการแรงงานลดลง
แต่เมื่อไม่นานมานี้ เส้นโค้งของ Philips ดูเหมือนจะหัก และไม่มีใครรู้ว่าทำไม
ธนาคารสำรองของออสเตรเลียใช้อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์มาเป็นเวลาสามปีแล้ว แต่ก็ยังไม่มีอะไรเกิดขึ้นกับค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อเลย
มีทฤษฎีที่แข่งขันกัน หนึ่งคือโทษว่าระบบอัตโนมัติคือการลดคุณค่าของแรงงานมนุษย์ ส่วนอื่นๆ เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองการกระจุกตัวของตลาดและเศรษฐกิจกิ๊ก ที่ตัดทอน อำนาจต่อรองของคนงาน ไม่มีใครรู้ว่าทฤษฎีใดถูกต้อง
ประสบการณ์ของอิตาลีในเรื่องนี้เป็นประโยชน์อย่างยิ่ง เป็นสิ่งที่ผมและเพื่อนร่วมงานชาวอิตาลีสามคน (Luigi Guiso, Claudio Michelacci และ Massimo Morelli) ได้บันทึกไว้
ความไม่แน่นอนทางการเมือง แรงกดดันอย่างมากต่อการปฏิรูป และรัฐบาลที่มีอายุสั้นได้เปลี่ยนอิตาลีไปสู่สถานะของคาฟแกสก์ ซึ่งระบบราชการเสียเวลาไปกับการปฏิรูปที่ไร้ประโยชน์บ่อยครั้ง
แม้ว่าอิตาลีจะมีชื่อเสียงในฐานะดินแดนแห่งความระส่ำระสายชั่วนิรันดร์ แต่ในช่วงต้นทศวรรษ 1990 ผลผลิตของอิตาลีมีมากกว่าของเยอรมนี ในด้านลบ การว่างงานของเยาวชนอยู่ในระดับสูง และการคอร์รัปชันทางการเมืองลุกลามไปทั่ว ผู้ลงคะแนนเรียกร้องการเปลี่ยนแปลง
นักการเมืองตอบโต้ด้วยความกระตือรือร้น หลังจากปี 1992 รัฐสภาอิตาลีเพิ่มจำนวนร่างกฎหมายที่ผ่านไปเป็นสองเท่าในแต่ละปี โดยมีกฎหมายใหม่สามเท่าของกฎหมายเก่า
ภายในรอบการเลือกตั้งเพียงไม่กี่รอบ การปฏิรูปใหม่เริ่มขัดแย้งกับการปฏิรูปที่ผ่านไปหนึ่งปีหรือสองปีก่อนหน้านั้น รัฐบาลมักอ้างถึงความล้มเหลวจากรัฐบาลชุดก่อนๆ และการปฏิรูป ผู้มีสิทธิเลือกตั้งหลงทางว่าใครทำอะไร
ไม่มีใครรู้ว่าต้องทำอย่างไรเพื่อแก้ปัญหาเศรษฐกิจ และไม่มีใครรู้วิธีประเมินผลของการปฏิรูปรายบุคคล เนื่องจากเป็นไปไม่ได้ที่จะแยกแยะผลกระทบของการปฏิรูปหนึ่งกับอีกการปฏิรูปหนึ่ง
ในสภาพแวดล้อมที่วุ่นวายใหม่นี้ นักการเมืองที่ไร้ความสามารถกลับเติบโตขึ้น เสนอการปฏิรูปที่ทะเยอทะยานมากขึ้น ทั้งหมดนี้ไร้ประโยชน์
โครงการโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะเริ่มขึ้นแต่ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ( 647 โครงการ นับครั้งสุดท้ายที่มีใครนับ ) มีการแนะนำโปรแกรมการศึกษาใหม่ แต่จะถูกแทนที่ด้วยโปรแกรมที่ใหม่กว่าเท่านั้น ระบบการสอบของโรงเรียนมัธยมปีนี้กำลังจะยกเครื่องครั้งใหญ่เป็นครั้งที่ 3 ในรอบ 21 ปี ความล้มเหลวในการให้บริการที่ จำเป็นได้ฝังถนนในเมืองไว้ในกองขยะ
ประสบการณ์ในอิตาลีเป็นเรื่องเตือนใจสำหรับพวกเราทุกคน เมื่อองค์กรเปลี่ยนแปลงมากเกินไปและบ่อยเกินไป เราจะสูญเสียความสามารถในการติดตามผลลัพธ์และสร้างความโกลาหลในที่สุด สิ่งนี้ยิ่งเป็นจริงสำหรับองค์กรที่ใหญ่ที่สุดและซับซ้อนที่สุดในบรรดาองค์กรทั้งหมด นั่นคือรัฐ
